【编者按】在资本市场的聚光灯下，每一次财报的发布都像是一场没有硝烟的战争。当Doordash交出不及预期的第四季度成绩单时，股价的短暂跳水似乎预示着又一场信任危机。然而，华尔街的嗅觉总是敏锐得超乎想象——他们看到的不是眼前的利润缺口，而是战略投资背后悄然萌发的新芽。从收购英国外卖平台Deliveroo到布局长距离配送、技术平台革新，Doordash正以短期阵痛换取全球市场的长期棋局。这背后，是科技巨头们共同的生存法则：敢在寒冬播种的人，才有资格迎接下一个春天。以下是详细报道：

　　周四，Doordash股价强势反弹，华尔街并未被其令人失望的第四季度财报吓退，反而对这家外卖平台投资周期初现的成效给予了肯定。

　　财报发布后，由于营收和利润双双未达华尔街预期，加之公司给出的盈利指引令人失望，其股价在盘后交易中一度暴跌约10%。

　　公司预计，第一季度将继续对去年收购的英国外卖平台Deliveroo进行投资，这将拖累调整后的税息折旧及摊销前利润。Doordash还预估，近期美国的冬季风暴将带来2000万美元的影响，同时，对长距离配送的投资以及受监管市场的成本上升，也将推高订单成本。

　　但随着公司的投资开始显现早期回报的迹象，华尔街成功地将目光从Doordash不尽人意的业绩上移开。

　　摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克在给客户的一份报告中写道：“Doordash的核心业务强劲且增速加快，单位经济效益正在改善，这使其有能力实现更可持续的增长并进行投资。”

　　诺瓦克重申了对公司美国核心餐饮业务的信心，并强调了其单位经济效益的提升，以及零售、杂货和国际等新兴垂直领域的增长。

　　美国银行分析师贾斯汀·波斯特表示，公司“执行良好”，其对Deliveroo的收购使其全球总潜在市场容量有望翻倍。

　　此前，投资者曾对该公司激进的投资周期敲响警钟。

　　上一季度，在Doordash表示计划加大对其新技术平台和自动驾驶配送等创新的投入后，其股价经历了有史以来最惨烈的单日暴跌。

　　Doordash首席财务官拉维·伊农孔达在周三的财报电话会议上表示，公司在技术栈革新方面进展顺利，预计大部分支出将发生在2026年。

　　“我们非常自律，”伊农孔达对分析师们说，“我们投资于那些能够改进产品、最终推动规模和盈利能力的领域。”

　　这些投资包括建立仓库以使库存更贴近客户，以及完善履约服务。

　　Doordash还表示，其在第四季度和2025年的订阅用户数均创下历史纪录。

　　Doordash 五日股价走势图。