【编者按】在全球化贸易的浪潮中，关税政策的一举一动都牵动着无数企业的神经。近期，美国最高法院对前总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税是否合法的裁决，即将揭晓。这不仅关乎数十亿关税的退返，更涉及进口商为海关保证金和抵押品支付的巨额资金。随着关税飙升，进口商的保证金成本水涨船高，保险公司从中获利颇丰，而企业则面临资金链紧张、货物滞留港口的风险。这场关税博弈的背后，是贸易环境的不确定性对企业运营的深远影响。无论裁决结果如何，进口商都需未雨绸缪，灵活应对可能的变化。以下为详细报道：

　　如果最高法院裁定特朗普总统依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税非法，美国企业不仅有望获得关税退款，还可能收回支付给保险公司的数十亿美元海关保证金及抵押品。海关保证金，又称担保债券，为进口商提供保障，确保支付进口商品应缴的关税和税款。随着特朗普政府加征关税，这些保证金及相关抵押品的价值也急剧攀升。

　　进口商通过专业的担保保险公司购买这些债券。根据美国海关与边境保护局（CBP）的规定，所有进入美国的贸易都需提供此类债券，通常需在货物到港前约30天办理，以确保在进口商未履行支付义务时，海关能收取相应关税。海关会将保证金无息持有314天，在此期间，已支付的关税可被审核并获得政府最终批准。

　　美国进口商需向保险公司支付保证金保费，保费通常按保证金限额的1%计算。随着关税税率上升，保证金金额也大幅上涨。海关保证金的价格覆盖滚动12个月内所缴关税和税款的10%，因此关税和税款增加，保证金也会相应提高。

　　达信风险咨询公司国际担保业务负责人文森特·莫伊表示：“部分产品的关税从10%升至25%甚至更高，进口商面临的海关保证金金额已从规定的5万美元最低额度跃升至4.5亿美元。我们见证了一些保证金涨幅超过200%。在一个特殊案例中，一家大型汽车制造客户的保证金金额暴涨了550%。”

　　KBW财产和意外保险业务董事总经理迈耶·希尔兹指出，保险公司则通过收取更多保费获利。海关保证金可分为单次运输的单一入境保证金，或针对一年内多次运输的连续保证金。

　　莫伊提到，在某些情况下，关税税率变化和进口商品价格上涨导致企业收到海关的“保证金不足通知”。

　　迪亚兹贸易律师事务所董事会认证国际律师詹妮弗·迪亚兹称，自2017年以来，保证金不足通知的数量增加了四倍，近期因关税环境波动更是加速增长。2019年，由于《1974年贸易法》第301条相关关税，不足通知数量激增。

　　根据美国海关最新数据（截至2025年1月至7月），保证金不足金额接近15亿美元。2024年全年保证金不足总额为5.457亿美元。全球航运公司Western Overseas Corporation去年11月估算，美国海关发出的全国海关保证金不足通知数量增长了近526%。

　　贸易律师告诉CNBC，进口商应主动要求提醒保证金到期时间，因为现有保证金可能即将耗尽。迪亚兹强调：“你肯定不希望货物因保证金不足而滞留港口。进口商应与担保方和海关经纪人沟通，要求在保证金使用达到75%左右时获得提醒。新保证金签发通常需10天左右，因此务必避免进口货物在港口积压，产生滞箱费和滞港费。”据她介绍，50%的不足通知针对的是10万美元以下的保证金。

　　保证金限额的提高迫使一些企业在保证金之外提供抵押品，以确保能够支付关税账单。莫伊表示：“如果企业不增加抵押品，货物将在港口被扣留。”这些抵押品由签发保证金的保险公司持有，持有期限遵循美国海关规定的314天保证金担保流程。

　　专门从事美国海关保证金安排、管理和索赔处理的Shea & Company保险经纪公司执行副总裁约翰·谢泼德指出：“关税水平前所未有地高。承保过程复杂，涉及信用评估和进口商应对海关能力质量。如果担保方认定委托方可能无法履行保证金义务，就会要求提供抵押品或额外担保。”

　　担保专家告诉CNBC，尽管保险供给足以满足需求，但市场正忙于完成交易。莫伊说：“不确定的关税环境影响着资本货物、奢侈品牌和日常必需品进口商。这些企业通过与担保债券经纪人合作，寻找财务实力雄厚、能支持数百万美元保证金限额的担保保险公司。”担保保险公司正在开发新的风险建模工具，以确定更大且更难预测的负债条款和定价。因此，许多进口商支付显著更高的保费来维持海关保证金，且信用条款更为严格。莫伊补充道：“资金充裕的进口商将获得更大额度的海关保证金，而资产负债表较弱的企业可能需要向担保提供方提交额外担保/抵押品，这可能对其流动性造成压力。”

　　但贸易专家也向CNBC表示，由于关税税率快速变化，难以预测滚动12个月内的进口关税，进口商的处境变得复杂。保证金不足、突然的抵押品要求以及匆忙调整保证金协议，对许多企业已成为常态而非例外。

　　分析师告诉CNBC，进口价值的增长提振了对RLI、CNA、Skyward、Chubb、Liberty Mutual和Palomar Specialty Insurance等保险公司的需求。RLI首席运营官詹·克洛布纳克在本月初的第四季度财报电话会议上表示：“海关保证金需求的增加抵消了可再生能源业务的放缓，这两种趋势均受政府政策驱动。”

　　但如果最高法院裁定IEEPA关税非法，对保险公司将是坏消息，而对寻求退款的企业则是利好。莫伊表示：“如果关税退还，与这些进口相关的保证金金额将允许降至足以覆盖关税、税款和费用的水平。企业需要向签发保证金的保险公司申请减少保证金和抵押品。”希尔兹指出：“如果关税被裁定非法并产生退款，将对保险公司收入造成阻力。审计账户对保险公司而言工作量不小，但协调过程对他们并不陌生。不过，贸易规模已经扩大。”但他补充说，从大局看，“更自由的贸易和更少的不确定性终将胜出。清晰性利大于弊”，即使保险公司需退还保证金资金。

　　另一层不确定性在于，如果最高法院裁定现有IEEPA关税非法，特朗普政府可能颁布新关税来替代。特朗普政府已承诺拥有其他法律手段来实施关税，这些关税将基本替代IEEPA关税并产生相同的政策效果。迪亚兹贸易律师事务所顾问戴维·克雷文表示，新替代关税的威胁加上担保公司面临的现有债务，表明任何退款都不会立即实现。他说：“债务增加，海关现在要求担保方提供抵押品……运营面临风险，担保方自然不愿独自承担后果。”

　　最高法院未在本月初开始为期一个月的休庭前，就特朗普的IEEPA关税作出备受期待的裁决，这意味着最早可能于2月20日公布意见。莫伊警告称，如果法院裁定特朗普败诉，由于保险文件要求，企业收到退款可能会有延迟。保险公司需要在释放任何抵押品前核实和审计文件记录。迪亚兹表示：“一些担保方的抵押品返还审核程序可能需要30到60天，以便回溯承保环节进行审查。这很常见。”她补充说，许多中小企业现在就应该向担保方申请返还，启动审核流程。“如果你指望抵押品会按时自动返还，主动催促或许能让进程加快一些。”