【编者按】超级碗不仅是美国体育界的年度盛事，更已成为商业与娱乐交织的巨型舞台。今年，这场狂欢出现了新玩法：预测市场平台让普通人能对广告商名单“下注”，将商业机密转化为公开博弈。一边是每秒百万美元的广告天价，一边是暗流涌动的内幕交易风险；当科技公司豪掷千金抢占流量，监管机构却仍在法律灰色地带挣扎。这背后，是商业逻辑的颠覆，也是资本游戏的升级。让我们透过数据与争议，揭开超级碗商业战场不为人知的一面。

　　对许多美国人来说，超级碗最精彩的部分其实是广告。而今年，你甚至能靠这些广告赚钱——或者赔钱。

　　预测市场平台Kalshi和Polymarket目前已开放关于“哪些公司将在超级碗60播出广告”的合约交易，这场赛事定于2月8日在加利福尼亚州圣克拉拉举行。用户可以交易诸如“Salesforce、Verizon或可口可乐今年是否会亮相超级碗广告时段”的预测。

　　Polymarket的交易只是简单的“是/否”押注，而Kalshi的部分预测则更细致。例如“2026年2月9日前谁将出现在大赛广告中？”，可供交易的对象包括悉尼·斯威尼、提莫西·查拉梅和哈里·斯泰尔斯。

　　这为广告界年度最大夜晚增添了新变数。随着超级碗电视观众持续增长，广告价格连年飙升。去年比赛观众达1.277亿，创历史新高。由福克斯转播的该赛事中，30秒广告位均价约750万美元，其中约10条广告单价超过800万美元。

　　据NBC全球广告与合作伙伴主席马克·马歇尔透露，今年NBC已售罄所有广告库存，30秒广告均价达800万美元，其中5至10条广告单价突破1000万美元。企业购买广告时段越临近比赛日，价格越高。

　　马歇尔表示，科技公司是今年广告位最大买家（尽管NBC对“科技”定义较宽泛，例如Uber Eats也被视为科技公司）。仅有两家汽车品牌在赛事期间投放广告。约40%的广告主是首次购买超级碗广告位。

　　但预测市场平台的介入，意味着马歇尔有理由对细节守口如瓶。

　　这些预测市场的运作类似股票交易，合约价格在0-1美元间浮动，随市场行为涨跌。

　　例如在Kalshi平台“哪些品牌将亮相2026年大赛广告？”合约中，Spotify价格在1月19日从0.35美元飙升至0.69美元后回落。截至周五上午，其“是”合约报价0.37美元。

　　若预测成真，每份获胜合约可获1美元收益（扣除手续费）。

　　两家平台还提供其他超级碗相关预测交易，包括“中场秀将演奏哪些歌曲？”“谁将亲临现场？”（梅西？马斯克？），以及更传统的体育博彩项目如“西雅图vs新英格兰：谁冲球码数更多”。

　　虽然像冲球码数这类纯体育预测存在不确定性，但可能有成百上千名员工知晓自家公司是否计划投放超级碗广告，这使得部分合约极易滋生内幕交易。

　　现行法律禁止预测市场内幕交易，但行业专家质疑遭削弱的美国商品期货交易委员会（CFTC）是否具备监管意愿与人力。与此同时，体育赛事合约究竟属于金融衍生品还是赌博，正引发行业分歧并困扰联邦法院。

　　“已有法院裁定基于体育赛事的合约不属于CFTC监管的衍生品，”Akin Gump高级律师、前CFTC执法官员杰克·墨菲指出，“相关判决正在上诉。若体育赛事合约不被认定为衍生品，刑事机关仍可依据电信欺诈理论起诉预测市场内幕交易。”

　　周四，CFTC新任主席迈克尔·塞利格表示已指示部门撤回禁止体育和政治预测交易的提案，并称新规即将出台。

　　与此同时，体育直播持续助推预测市场增长。派珀桑德勒分析师帕特里克·莫利指出，Kalshi月交易总量正以44%的速度增长。仅“谁将赢得超级碗？”（西雅图海鹰vs新英格兰爱国者）合约交易额已突破1.5亿美元。