**编者按：**

　　在华尔街的金融版图上，杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的名字早已超越了一个CEO的符号，成为摩根大通乃至全球银行业的传奇代名词。执掌这家市值近万亿美元的金融巨舰20年，他不仅带领银行穿越了2008年金融危机与2023年的市场动荡，更以敏锐的判断力、近乎偏执的风险控制和对细节的极致追求，重塑了现代银行业的竞争逻辑。然而，随着戴蒙年近七旬，关于“后戴蒙时代”的讨论日益升温：这位被誉为“华尔街最后一位强势领袖”的舵手一旦离开，摩根大通能否延续其霸主地位？谁又能接过他手中的权杖？本文通过一线投行竞争、内部高管洞察与市场分析，揭开戴蒙影响力背后的秘密，以及这家金融帝国面临的传承挑战。

　　上个月，当华尔街顶级银行家们齐聚纽约，准备说服埃隆·马斯克的SpaceX选择他们主导即将到来的首次公开募股时，有一家投行绝不让自己的明星顾问错过这场“竞标盛宴”。

　　知情人士向CNBC透露，在摩根大通投行团队飞往2500英里外的加州向SpaceX进行推介的队伍中，赫然出现了该行老板、亿万富翁CEO杰米·戴蒙的身影。

　　那场推介会后的第二天早晨，也就是12月19日，戴蒙已经回到了他惯常的周五清晨“据点”：坐在银行纽约大厅里，在数千名员工穿过旋转门的众目睽睽之下进行会议。

　　这旋风般的几天突显了戴蒙对摩根大通——这家全球市值最大银行——独一无二的影响力现实。

　　本月，戴蒙迎来担任CEO的20周年纪念日，他仍然深度参与摩根大通庞大业务的方方面面。这家横跨华尔街与主街的巨头拥有4.6万亿美元资产。来自投行、资产管理和消费银行业务的六位高管都呼应了这一观点。

　　随着戴蒙年近70，围绕他任期不可避免的问题日益凸显。多年来，戴蒙一直略带调侃地表示，他的退休“永远在5年后”。而2024年，他首次承认这个窗口正在缩小。

　　当戴蒙卸任CEO时，摩根大通的统治时代会结束吗？

　　“以他的业绩记录来看，换任何人都是降级，”银行董事、通过其公司Strategic Value Bank Partners进行投资的Ben Mackovak表示。

　　“我相信会有其他人能成长起来，胜任这个角色并让人惊喜，”Mackovak说。“但从第一天起，没有人会像杰米那样有资格运营这家银行。”

　　二十年间，戴蒙将一家中流的美国贷款机构，凭借其判断力、忧患意识、对细节的关注和视野范围的独特结合，打造成了一个世界前所未见的金融巨无霸。

　　在平静时期，他积极为未来投资；而在动荡时期，如2008年和2023年，他避开了吞噬其他银行的陷阱，并借此收购了三家倒闭的机构。

　　过去20年，该银行的年度净利润飙升超过500%，至2024年的585亿美元。公司将于周二公布2025年全年业绩。

　　如今，摩根大通市值约9000亿美元，几乎相当于美国接下来三家最大银行——美国银行、花旗集团和富国银行——的总和。

　　除了运营摩根大通，戴蒙还在全球金融中扮演了超常的角色，成为解释市场波动或新兴风险、在政策转变中影响监管机构的重要声音。正是戴蒙4月在福克斯新闻节目中发出的衰退警告，帮助说服了时任总统唐纳德·特朗普调整贸易政策，从而引发了一场历史性的救济性反弹。

　　“这就是他所拥有的光环，他在市场中建立起的信誉，”惠誉评级分析师Chris Wolfe说。“一旦你退出那个角色，你无法简单地将其移交，你的继任者不会自动继承它。我认为这才是真正的挑战。”

　　谁能接替戴蒙——这位在2020年因主动脉破裂险些丧生时已是癌症幸存者——的问题，在投资者中已被公开讨论了十多年。

　　对投资者而言，他最可能的继任者目前是玛丽安·莱克，她是该行庞大的消费银行业务负责人、公司前首席财务官，其次是道格·佩特诺和特洛伊·罗尔鲍，他们是该行商业和投资银行的联席主管。

　　其他竞争者包括资产和财富管理主管玛丽·埃尔多斯以及首席财务官杰里米·巴纳姆。

　　“如果投资者今天进行非正式投票，他们很可能会选择玛丽安，”Truist银行分析师Brian Foran表示。

　　“业内有个流传的笑话是，在银行业务方面，她就像一台人形超级计算机，”Foran说。“实际上，人们对她唯一的疑问是，她如此善于分析，能否做那种‘鼓舞士气’的事情来激励销售团队？”

　　富国银行分析师Mike Mayo假设，无论指定谁接替，如果戴蒙突然离任，摩根大通股价可能立即下跌5%。（该银行曾表示，戴蒙即使在卸任CEO后也将担任董事长。）

　　对于拥有标志性CEO的公司来说，这在华尔街是相当常见的现象：当长期领导者宣布离职时，股票溢价会缩小，至少在一段时间内如此。例如，在沃伦·巴菲特宣布卸任CEO后，伯克希尔·哈撒韦的股价去年落后于标普500指数。

　　当被问及CEO继任问题时，摩根大通高管们表示，戴蒙的投入程度一如既往，不太可能很快卸任。

　　他们告诉CNBC，根据他留任的时间长短，这意味着接替者不一定是他目前的直接下属如莱克、佩特诺和罗尔鲍，而是现在正在为领导角色接受培养和评估的更初级的高管。

　　“我们投入了大量工作来设想没有他的那一天，”一位要求匿名谈论其老板的摩根大通高管说。“如果他留任到85岁，那么接替他的就不会是他现在的直接下属，而可能是比现在低一两个级别的人。”

　　“他会留下巨大的真空吗？是的，”这位高管说。“但这并非致命，因为我们已经为此做了计划。我认为，人员的组合可以共同创造出相同的结果。”

　　一家商业银行的CEO、前摩根大通高管也将戴蒙视为导师，同样认为戴蒙不会很快卸任。

　　“杰米永远不会退出，”这位要求匿名以坦诚发言的CEO说。“他还能做什么让他像现在这样重要的事？他的朋友都是工作伙伴。他热爱这份工作。”

　　尽管如此，除了日常管理这家拥有31.8万名员工的公司，戴蒙似乎也在为没有他的摩根大通的未来做准备。

　　最近几个月，戴蒙监督完成了银行位于曼哈顿中城耗资30亿美元的新总部，并宣布了一项1.5万亿美元的倡议，以加强关乎美国利益的关键产业。

　　而且，或许最关键的是，他持续向公司的管理团队灌输他的价值观。

　　去年，在摩根大通400名顶级高管参加的一次会议上，戴蒙快速列举了一系列因管理不善而倒闭的昔日伟大公司。他说，金融业尤其容易受到这种威胁，因为存在为短期利益操纵数字的诱惑。

　　“旅行者集团垮了。花旗集团垮了，两次。贝尔斯登倒闭，雷曼兄弟倒闭，我在这里是因为第一银行搞砸了一堆业务，”戴蒙提到摩根大通的前身之一时说。

　　“如果你审视这些事情，原因是自满、官僚主义、傲慢。很多是数字造假。未能设定标准，”戴蒙说。“这些是杀死公司的癌症。”

　　除了知道这一天正在临近，没有人知道戴蒙作为CEO的最后一天何时到来。在调整了他标准的“5年后退休”说法以暗示可能提前离任后，戴蒙没有再进一步推进这个时间表。

　　“尽管他非常伟大，但他不可能永远做下去，”巴克莱银行分析师Jason Goldberg说。“每过去一天，你就离终点更近一天。”