【编者按】在科技浪潮席卷全球的今天，人工智能已成为巨头们竞相角逐的新战场。谷歌母公司Alphabet最新财报显示，其营收与利润双双超越市场预期，尤其在云业务领域表现亮眼。然而，市场却对其未来巨额AI投资计划表现出复杂情绪——股价在盘前交易中应声下跌。这背后，是市场对短期盈利与长期战略的微妙权衡。当一家科技巨头宣布将资本支出翻倍，全力押注AI算力时，我们看到的不仅是一场豪赌，更是行业风向的深刻转折。Alphabet的这一步，会引领下一个科技黄金十年，还是成为过度扩张的隐忧？让我们透过数据与分析师视角，一探究竟。

　　尽管Alphabet的盈利和营收均超出华尔街预期，且预计今年AI支出将大幅增加，但其股价在周二盘前交易中依然下跌。

　　截至美国东部时间上午6:09，这家谷歌母公司的股价在盘前交易中下跌了2.6%，此前周三收盘时已下跌近2%。盘后，Alphabet公布第四季度营收为1138.3亿美元，高于伦敦证券交易所集团（LSEG）调查分析师预估的1114.3亿美元。

　　根据Street Account的数据，其谷歌云部门营收为176.6亿美元，高于预测的161.8亿美元。YouTube广告营收为113.8亿美元，略低于预估的118.4亿美元。

　　这家科技巨头表示，将把2026年的资本支出大幅增加至1750亿至1850亿美元之间——这比其2025年的支出高出一倍多。资本支出的很大一部分将用于投资谷歌DeepMind的AI计算能力。

　　巴克莱银行分析师在周四的一份报告中指出，基础设施、DeepMind和Waymo的成本”拖累了Alphabet的整体盈利能力”，并且这种情况在2026年将持续。

　　他们表示：”无论从哪个指标衡量——营收、积压订单、API令牌推理量，还是企业对Gemini的采用率——云业务的增长都令人惊叹。这些指标，加上DeepMind在模型方面的进展，开始为2026年资本支出增加100%提供了合理性。”

　　他们补充道：”AI的故事正在变得更好，而搜索业务也在加速增长——这是GOOG（Alphabet股票代码）最重要的看点。”

　　德意志银行分析师在周四的一份报告中称，Alphabet庞大的资本支出计划”震惊了世界”。他们写道：”在当前科技行业处于动荡的状态下，这究竟是好事还是坏事，尚不清楚。”