**编者按：**

　　股市谚语“五穷六绝七翻身”在华尔街同样流传——然而，当5月交易月全面开启时，这句古训正面临前所未有的挑战。2025年全球股市在4月创下近6年最佳表现，欧洲斯托克600、德国DAX和意大利MIB指数分别录得自2023年1月以来的最强月度涨幅。更耐人寻味的是，美联储主席鲍威尔口中的“持续高通胀”与欧央行行长拉加德警告的“负面供应冲击”并未阻挡美股连创新高。摩根大通交易台数据显示，过去十年标普500在5月平均回报达1.5%，6月1.9%，7月更飙至3.4%——这不禁让人质疑：那些坚守“5月清仓”策略的投资者，是否正在与历史性机遇擦肩而过？本文深度剖析传统交易智慧在新时代的生存法则。

　　传统智慧有时顽固如铁！

　　当5月交易月本周全面启动时，投资者是否该继续信奉“5月清仓，11月再战”的古训——即通过5月抛售股票、11月重新入场，规避北半球夏季低回报与低成交量的策略？

　　此时此刻，公认的信念与传统的交易理念正面临考验。

　　如果4月的行情有参考价值——投资者若在当下清仓离场，可能错失丰厚收益。欧洲斯托克600指数和德国DAX指数刚刚录得自去年1月以来最佳月度表现，意大利富时MIB指数更是以近9%的涨幅创下2023年1月以来最强单月。美国那边，标普500与纳斯达克指数也迎来了约六年来的最佳月度表现。

　　这很大程度上归功于特朗普政府为投资者“改写游戏规则”。伊朗战争潜在的解决方案可能在今春推高股市，而全球主要股市在整个中东动荡中展现出惊人的韧性。近年来，选择5月清仓离场的投资者屡次错过暴涨行情——摩根大通交易台指出，过去10年标普500在5月平均回报率达1.5%，6月1.9%，7月更是飙升至3.4%。

　　在欧洲，德意志银行通过数据模型验证了“5月清仓”策略在大西洋此岸的表现。针对斯托克600指数，德银表示：“过去39年中有25年，‘5月清仓’策略的收益跑输简单的买入并持有……毫无统计优势。”

　　投资者或许想在5月保持更灵活的仓位，因为未来几周欧洲公司将密集发布财报。裕信银行、汇丰控股、德国商业银行等大型银行巨头将在未来几天公布业绩，能源巨头壳牌与制药集团诺和诺德也将霸占头条。

　　欧洲银行股过去一个月走势图

　　尽管全球股市创下历史性连涨，警钟已然敲响。

　　大西洋两岸的央行均保持谨慎语气——美联储主席鲍威尔称“通胀仍处于高位”，欧洲央行行长拉加德警告正密切监控“负面供应冲击的影响”，英国央行则描绘了通胀可能的严峻情景。

　　在多重市场因素交织下，投资者必须在传统交易与更非传统的策略间抉择。但正如德意志银行所说：“5月清仓”策略提供的确定性，并不比抛硬币高明多少。

　　周一：英国市场休市，欧洲各国4月PMI数据公布

　　周二：裕信银行、汇丰控股、百威英博、法拉利、AMD财报

　　周三：诺和诺德、英飞凌、宝马、帝亚吉欧、迪士尼财报

　　周四：壳牌、莱茵金属、马士基、锡耶纳银行、爱彼迎财报

　　周五：德国商业银行、国际航空集团财报

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