【编者按】在光鲜的宏观经济数据背后，普通美国人的钱包正经历着无声的挣扎。总统在国情咨文中描绘的经济复苏图景，与民众日常消费的紧缩感形成了刺眼反差——通胀数字虽降，鸡蛋汽油价格虽跌，但住房医疗等刚性支出持续攀升，工资增长却近乎停滞。这不仅是统计数据的偏差，更是“K型复苏”撕裂社会的真实写照：高收入者推动消费增长，中产苦苦支撑，低收入群体依赖信贷生存。当72%民众认为经济“平庸或糟糕”，当储蓄率跌至多年低谷，我们不得不追问：经济复苏究竟是谁的复苏？政策制定者又该如何弥合数据与体感之间的鸿沟？以下报道将深入剖析这场“负担能力危机”背后的复杂真相。

　　在周二举行的年度国情咨文演讲中，美国总统唐纳德·特朗普谈及经济状况与国民生活负担能力，声称在其第二任期内形势已持续改善。

　　“我们的国家回来了：比以往任何时候都更庞大、更优越、更富裕、更强大。”他在演讲开场时如此宣告。

　　然而，多数美国民众似乎并未感同身受。皮尤研究中心一月份对超过8500名美国成年人的民调显示，约72%的受访者将美国经济评价为“一般”或“糟糕”。密歇根大学消费者情绪调查（每月发布）数据显示，截至二月，消费者整体信心指数同比下跌近13%。

　　特朗普在演讲中列举了通胀回落、就业增长、减税政策及股市收益作为证据，宣称在其领导下经济“正以前所未有的势头蓬勃发展”。

　　根据美国劳工统计局数据，一月份通胀年率为2.4%，低于去年同期的3%；鸡蛋和汽油价格同比分别下降48%和8%。

　　劳工部数据显示，一月份失业率为4.3%，略高于去年同期的约4%，但仍处于相对低位。2025年全年就业增长缓慢，但在一月份有所回升，非农就业人数增加13万。标普500指数在2025年底上涨16%，预示股市整体表现强劲。

　　然而，尽管存在这些积极因素，许多消费者仍感到捉襟见肘。无党派经济研究机构汉密尔顿项目一月份的分析显示，经通胀调整后，工资自2020年以来几乎未有增长。

　　海军联邦信用联盟首席经济学家希瑟·朗指出，这种矛盾或许能解释为何在股市上涨和失业率较低等亮点下，美国人对经济仍如此悲观。住房、医疗等必需开支持续上升，使民众越来越难以维持生计或感到生活有改善空间。

　　“美国正面临持续的负担能力危机，这已累积多年，”她表示，“疫情及随后的通胀加剧了危机，而在过去一年……情况并未真正好转。”

　　白宫发言人库什·德赛在给CNBC Make It的邮件声明中回应：“正如总统在国情咨文中所明确指出的，仍有大量工作待完成。”他表示政府正在制定政策，以“让更多钱流入美国人的口袋”。

　　专家指出，从广义上看，消费者行为已显现困境迹象。以个人储蓄率为例，美国经济分析局数据显示，去年十二月美国人平均储蓄占可支配收入的比例降至3.6%，为2022年以来最低水平。

　　“许多家庭正更加审慎地规划经常性支出，”主要为小企业主服务的注册财务规划师兼注册会计师乔万·约翰逊说。他观察到不少家庭采取如配偶一方离职居家以节省育儿成本等措施。

　　“我还注意到更多人选择自制餐食，非必要生活方式开支明显缩减——例如精品健身会员和高档健身房正被更经济的选择取代。”他补充道。

　　不过，部分消费者仍在持续消费。经济分析局数据显示，2025年第四季度国内生产总值在消费支出推动下实现增长。但穆迪分析近期研究发现，高收入群体是消费主力：收入前20%的人群占全美消费支出近60%。

　　经济学家将此现象称为“K型经济”——高收入者通过持续消费推动经济增长，而低收入美国人则在缩减开支。

　　但朗认为2026年更接近“E型经济”，她将其分为三个层级：

　　高收入群体境况良好，零售商和信用卡公司正以日益高端的奢侈品服务迎合他们。

　　中等收入群体“勉强维持”，虽能支付账单，但正转向好市多等折扣批发零售商以节省开支。

　　低收入群体依赖信用卡和“先买后付”计划度日。

　　朗指出，即将到来的退税（特朗普称将为史上最高）或能在短期内帮助民众支付开支或增加储蓄。美国国税局数据显示，截至2月20日，个人申报者的平均退税额约为3800美元。

　　Intuit TurboTax二月份调查显示，在期待退税的美国人中，44%表示会将至少部分资金存入储蓄，41%计划用于必需品开支。超过四分之一计划储蓄者表示，此举源于对经济状况的担忧。

　　朗强调，对于已拖欠款项或难以储蓄的人群而言，退税仅是“临时缓解措施”。

　　特朗普在国情咨文中敦促国会通过待决立法以降低住房和医疗成本。

　　朗与其他专家认为，尽管价格下降有助于缓解危机，但工资必须增长并持续跑赢通胀才能真正解决问题。“除非持续出现非常非常强劲的工资增长，否则人们更难支付所有账单。”朗坦言。

　　民主党领导人表示负担能力危机远未结束。

　　“去年我竞选州长时……各地都听到同样的迫切担忧：生活成本太高。”弗吉尼亚州州长阿比盖尔·斯潘伯格在周二代表民主党回应国情咨文时表示。

　　马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦周三致信特朗普，指出总统对经济的描述与民众实际体验“严重不符”。她要求特朗普及其政府提供证据，证明其政策确实降低了美国人的生活成本。

　　“尽管您声称已‘解决’负担能力问题并‘战胜’通胀，但过去一年美国家庭面临的价格仍在飙升。”她在信中写道。

　　无党派智库经济政策研究所主席海蒂·谢尔霍尔兹指出，政府虽能影响特定领域价格，但政策变革也会影响工资增长——这一点公众通常未能充分考虑。

　　“公众倾向于认为通胀是政策制定者的过错，但这几乎从未成立，”她告诉CNBC Make It，“另一方面，当人们在调查中被问及时，他们会为工资状况的好坏承担个人责任。”

　　谢尔霍尔兹提出，政府可通过加强劳动法、提高最低工资、完善失业保险等社会安全网来应对工资增长滞后问题。

　　“联邦层面最低工资短期内不会调整，”她表示，但补充说许多州已近期提高或计划提高本地最低工资。此外，国会推动的《保护组织权法案》虽难快速通过，却可能强化对工会组建的保护。

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