【编者按】当“散户大军”在疫情后涌入市场，一场关于投资工具的革命悄然上演。杠杆与反向基金，这些曾经只属于专业玩家的“高风险游戏”，如今正以惊人速度渗透普通投资者的资产配置。数据显示，这类工具的交易量将在2025年迎来爆发式增长，日均交易额预计突破14亿笔，较2024年激增130%。这背后不仅是投资者对复杂金融产品的驾驭能力提升，更折射出后疫情时代个人投资者角色转变——从市场旁观者演变为撼动行情的关键力量。当“抄底博弈”成为新常态，我们该如何看待这些既能放大收益亦能加剧亏损的双刃剑？以下报告或许能带来启示。

　　独家提供给CNBC的数据显示，自新冠疫情以来，随着更多散户投资者进入市场，投机性投资工具的人气急剧飙升。

　　交易所交易基金管理公司Direxion周二将发布的报告预测，杠杆和反向基金的日均交易量预计在2025年达到14.1亿笔。该公司发现，这一数字较2024年增长超130%，较2020年增长250%。

　　杠杆基金旨在通过衍生品放大基础资产的收益，但同样可能加剧亏损。反向基金则致力于让投资者获得与基础资产相反的收益表现。

　　Direxion研究发现，2025年日均期权交易量预计将达5800万笔，较前一年增长约26%，是2020年交易量的两倍多。

　　“投资者在运用复杂投资工具方面变得越来越精明。”Direxion首席执行官道格拉斯·约内斯在接受CNBC采访时表示。

　　数据显示，2020年至2025年间，杠杆基金和期权交易的日均成交量年复合增长率分别达到29%和16%。

　　相比之下，股票交易量年均增速仅为10%。当然，就市场规模而言，股票交易仍远超过杠杆基金和期权。

　　Direxion的报告预示着市场对高风险投资工具的需求正在上升。这也延续了疫情期间散户投资热潮的态势——曾经的家庭式散户交易者，如今已成为金融市场不可忽视的力量。

　　Direxion在报告中指出，去年是杠杆基金突飞猛进的一年。

　　部分原因在于普通交易者在该领域有了更多选择。报告显示，2025年活跃杠杆基金总数增长50%，创2007年以来最大年度增幅。该公司表示，美国约五分之四的杠杆基金跟踪股票资产。

　　约内斯补充说，去年市场对冷门杠杆基金的兴趣日益浓厚。例如，随着韩国市场走强，每日韩国三倍做多ETF（KORU）获得大量资金关注。

　　报告发现，去年四月当特朗普的关税政策引发市场震荡时，杠杆基金交易量和换手率均创下历史纪录。

　　约内斯指出，这反映出一种交易模式：投资者在市场显著下跌后涌入杠杆多头基金。这种“跌了就买”的策略帮助散户在2025年获得了丰厚回报。

　　不过约内斯强调，与传统投资相比，客户在杠杆基金中的配置金额通常较小。他建议市场参与者将杠杆基金视为投资组合中的“卫星仓位”，并在投资前深入研究。

　　约内斯团队坦言，难以预测杠杆基金未来能否保持同样增速。但他认为，只要交易者将这些产品视为市场回调后的反弹利器，需求就会持续存在。

　　“我们身处一个被重大单一事件左右的时代……特别是政治动向会导致市场短期剧烈波动，随后又快速反弹。”约内斯说，“投资者正在变得更善于把握这种机会。”