【编者按】好莱坞巨头间的收购战火愈演愈烈，一场价值千亿美元的“世纪并购”正在拉开帷幕。流媒体霸主Netflix与影视巨头派拉蒙，正为争夺华纳兄弟探索公司的控制权展开激烈角逐。一方是坐拥全球订阅用户的数字娱乐新贵，另一方是背靠甲骨文创始人家族的传统影业豪门。这场交易不仅关乎企业命运，更可能重塑全球娱乐产业格局。华纳董事会最新表态坚决拒绝派拉蒙的加码收购，执意投向Netflix怀抱。但监管阴云与股东博弈仍在持续，这场商业大戏的终局，或将决定未来十年我们观看电影和电视的方式。

　　华纳兄弟探索公司已告知股东，应拒绝派拉蒙天空之舞公司提出的1080亿美元（约800亿英镑）加码恶意收购，坚持接受竞争对手Netflix的收购提案。

　　由埃里森家族控制的派拉蒙公司，上月对华纳兄弟发起每股30美元（约22.5英镑）的收购要约。而就在此前数日，华纳兄弟已于12月初同意Netflix以720亿美元（约540亿英镑）的收购方案，若计入债务则总价达827亿美元（约620亿英镑）。

　　华纳兄弟强势回绝了派拉蒙的收购企图，直指其报价“严重不足”，并明确表示更倾向于与流媒体巨头Netflix达成交易，由后者接管其电影制片厂、有线电视网络及流媒体服务业务。

　　上月底，派拉蒙进一步升级收购方案——甲骨文创始人拉里·埃里森（派拉蒙首席执行官大卫·埃里森之父）以“不可撤销的个人担保”形式，为该收购计划中的404亿美元（约296亿英镑）股权融资提供背书。

　　派拉蒙同时将监管阻挠情况下的股东补偿金提高至58亿美元（约43亿英镑），与Netflix此前承诺的保障金额持平。

　　华纳兄弟董事会主席小塞缪尔·迪皮亚扎直言：“董事会一致认定，派拉蒙的最新报价在多个关键维度仍劣于我们与Netflix的合并协议。”

　　“派拉蒙的方案持续存在价值不足问题，其条款包含异常高额的债务融资，这将带来交易完成风险，且若交易失败，我方股东将缺乏必要保护。”

　　“我们与Netflix签订的具约束力协议，不仅能提供更优价值，且确定性更高，避免了派拉蒙方案可能给股东带来的重大风险与成本负担。”

　　值得关注的是，Netflix协议仅收购华纳兄弟探索公司的影视制片业务，而派拉蒙则意图吞并华纳整体资产。

　　若Netflix收购成功，华纳旗下的新闻及有线电视业务（包括CNN）将按此前公布的拆分计划，独立成为新公司。

　　但无论是Netflix还是派拉蒙的收购方案，预计都将面临重重监管障碍。

　　美国总统特朗普此前曾警告，鉴于合并后的市场份额问题，Netflix收购华纳“可能引发垄断担忧”，并确认将亲自参与联邦政府是否批准该交易的决策过程。

　　派拉蒙在争取华纳股东的声明中强调，其收购方案通过监管审查的可能性更高。

　　在直接向股东发起收购要约前，派拉蒙透露曾在12周内六度向华纳提出收购意向，但指责华纳方面“从未进行实质性接洽”。