Investing.com——以下是华尔街分析师过去一周的总结:对美元树股票进行升级;西南航空公司、PayPal、Chegg和Extreme Networks的评级下调。

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　　发生了什么事?周一，Jefferies将西南航空(NYSE:LUV)的评级下调至表现不佳，目标价为20美元。

　　完整的故事是什么?杰富瑞(Jefferies)认为，开发市场是西南航空的一个重要问题。在疫情期间，LUV新开了18个城市，到2024年，开发市场占网络的10%，预计到第四季度将成熟到历史性的4-5%。这些开发市场表现不佳，有四个城市被削减，LUV准备进一步减少该合资企业的亏损。

　　这家经纪公司指出，LUV正在重新评估其产品战略。传统上，LUV专注于单舱配置和无指定座位，认为溢价是周期性的。然而，该公司目前正在研究进一步的机舱期权，更多细节将在9月26日的投资者日上公布。考虑到LUV的核心客户历来更关注周转时间，而不是高级客舱，这一举措可能需要一段时间才能获得吸引力。

　　杰富瑞还强调了LUV的财务状况。LUV的最低现金门槛为60亿美元，而目前为105亿美元。尽管资本支出较低(2024年为25亿美元，2025 / 26年为40亿美元/年)，但未来三年自由现金流(FCF)使用量将达到33亿美元，LUV预计将在2025年转为净负债状态，而目前的净现金为25亿美元。这家经纪公司建议，可以在保值模式下削减约4.5亿美元的年度股息(2.7%的收益率)。

　　杰富瑞的“表现不佳”指的是“我们预计在12个月内总回报(价格升值加上收益率)为- 10%或更低的证券。”

　　这只股票的反应如何?西南航空常规交易时段开盘报26.60美元，收盘报26.84美元，较前一日常规收盘价下跌0.70%。

　　发生了什么事?周二，Jefferies将Chegg(纽约证券交易所代码:CHGG)下调至表现不佳，目标价为4.00美元

　　完整的故事是什么?杰富瑞(Jefferies)对面临人工智能挑战的核心业务的可持续性表示担忧。这家经纪公司将其25财年收入和调整后息税折旧摊销前利润预期分别下调了12%和20%。杰富瑞发现，很难相信该业务将恢复基本势头。

　　分析师认为，CHGG在本应投资于增长的情况下，试图维持利润率水平的做法是错误的。杰富瑞(Jefferies)建议，该公司的重点应转向成长型投资，而不是维持目前的利润率水平。

　　杰富瑞4美元的目标价是基于其25财年EBITDA估值的1.5倍。这家经纪公司预计，随着营收下滑继续对股价构成压力，市盈率将继续压缩。这表明该公司的股票在不久的将来前景堪忧。

　　Jefferies的“表现不佳”指的是“对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳的证券，预期总回报率(价格升值加上收益率)在12个月内为- 20%或以下。”

　　这只股票的反应如何?Chegg在常规交易时段以6.16美元开盘，收于5.17美元，较前一日的常规收盘价下跌27.89%。

　　发生了什么事?周三，Keybanc将Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)评级上调至增持，目标价为150美元。

　　完整的故事是什么?随着烧烤季节的临近，Keybanc基于其专有的“R.I.B.S.”升级了Dollar Tree (DLTR)的框架，预计公司的基本面将在下半年加速。这家投行还指出，家庭美元正处于关键时刻，面临着在未来两到三年内扭亏为盈还是剥离资产的关键决定。Keybanc观察到，该行业内门店的合理化可能会提高可比销售额和盈利能力，而通货膨胀、收缩和补充营养援助计划(SNAP)变化的影响预计将消退。

　　Keybanc对Dollar Tree“突破1美元”的长期战略持积极态度，这表明Dollar Tree在未来几年仍有显著的增长轨迹。尽管家庭美元目前面临挑战，但其对每股收益(EPS)的影响微不足道，这使其成为战略转型或潜在剥离的候选对象。这可能导致股东在不满情绪的驱动下采取行动，推动必要的改革，尽管股东维权行动已经出现。

　　鉴于这些评估，Keybanc将Dollar Tree的评级从板块权重上调至增持，并设定了150美元的新目标价，这表明该股有27%的上涨潜力。这一升级反映了Keybanc对Dollar Tree的前景和战略举措的信心，预计在不久的将来会产生积极的结果。这家投行的分析表明，随着该公司做出关键决策并利用有利的市场条件，投资者可能会看到可观的收益。

　　Keybanc的增持意味着“我们预计该股在未来6-12个月内的表现将优于分析师所覆盖的行业。”

　　这只股票的反应如何?美元树以119.45美元开盘，以118.56美元收盘，比前一天的正常收盘价上涨0.26%。

　　发生了什么事?周四，Rosenblatt将Extreme Networks (NASDAQ:EXTR)的评级上调为买入，目标价为17美元

　　完整的故事是什么?Rosenblatt是在将2024年第三季度(3月)确定为公司收入和利润率的低点后做出上调评级的决定的。该券商列举了此次升级的几个因素:思科在企业网络领域的表现停滞不前，Juniper和惠普的市场执行力下降，以及WiFi 6E和7等产品驱动因素的出现，云NAC和零信任网络接入等安全解决方案，以及AI Expert等人工智能技术。Extreme Networks极具吸引力的商业模式，其特点是不断增加的SaaS和经常性收入，进一步增强了Rosenblatt的信心。

　　展望未来，Rosenblatt预计，随着Extreme Networks解决其渠道库存问题，收入将持续增长，包括2025年第一季度。尽管目前宏观经济环境疲软，尤其是在欧洲，但该券商预计经济将逐步复苏。Rosenblatt对Extreme Networks在26财年实现10%以上收入增长的能力信心增强，这反映在其季度销售额将稳定在3亿美元以上的预测中。此外，人们注意到，自上次评级下调以来，该公司股价最近出现了下跌。

　　鉴于这些发展，Rosenblatt将Extreme Networks的目标股价从15美元上调至17美元，这是基于该公司26财年每股预期收益(EPS)的15倍。这家经纪公司认为，Extreme Networks的前景足够令人信服，有理由重新推荐其投资，这表明该公司在即将到来的财政年度的财务表现前景乐观。

　　Rosenblatt的买入意味着“我们相信，在接下来的12个月里，这只股票的表现将优于同行业的其他公司。”

　　这只股票的反应如何?极端网络以12.07美元开盘，以11.42美元收盘，比前一天的常规收盘价下跌0.26%。

　　发生了什么事?上周五，PhillipCapital将PayPal(纳斯达克股票代码:PYPL)的评级下调至累加，目标价为75美元。

　　完整的故事是什么?PhillipCapital已经调整了对PayPal的立场，从买入转为累积。同时，研究团队将DCF目标价从之前的83.00美元下调至75.00美元。这一修正是在WACC保持7%不变和最终增长率为4%的情况下做出的。对FY24e收入的预测保持不变，但EBITDA预测减少了2%，以更好地反映预期的费用增加。

　　PayPal庞大的双边全球网络(拥有4.27亿用户)，以及正在进行的向数字商务的转型，仍然是该公司的一项强大资产。然而，在2024年第一季度，PayPal的毛利率同比下降了200个基点，降至45%。尽管有所下降，但与前几个季度相比，利润率收缩的速度已经显示出减速的迹象，前几个季度的利润率收缩速度在2023年第四季度下降了400个基点，在2023年第三季度下降了600个基点。利润率下降的主要原因是业务组合向低利润率、无品牌的结账解决方案(如Braintree)转变。

　　在交易处理方面，非品牌交易量在2024年第一季度同比增长26%，目前约占总冠pv的37%。与去年第一季度的33%相比，这是一个显著的增长。无品牌处理量的增长反映了PayPal运营的战略支点，强调了这些解决方案在公司整体商业模式中的重要性。

　　“积累”在菲利普资本没有直接意义。该公司披露:“我们的建议并不完全基于上述量化回报区间。在给出最终建议之前，我们会考虑定性因素，比如(但不限于)一只股票的风险回报状况、市场情绪、近期股价升值速度、股价催化剂的存在与否，以及围绕这只股票的投机倾向。”

　　这只股票的反应如何?贝宝股价以67.71美元开盘，收于65.68美元，较前一日的常规收盘价下跌1.94%。