据三位消息人士透露，加拿大资产管理公司CI Financial Corp. （CIX-T）正与私募股权公司就对其进行新的投资进行谈判，有可能全面私有化。

　　美国私募股权公司一直在关注中信证券，因其在美国财富管理业务Corient Holdings积累资产。过去四年里，这家美国公司一直在收购注册投资顾问公司（ria），最近，私募股权公司也花了高价收购注册投资顾问公司。

　　其中一位消息人士称，最近，CI与一群来自美国的私募股权买家进行了独家谈判。《环球邮报》没有透露消息来源，因为他们没有被授权公开谈论这笔交易。周日，CI没有回应《环球报》的多次置评请求。

　　谈判仍在继续，不确定是否会宣布交易，但CI创始人兼董事长比尔?霍兰德（Bill Holland）私下里曾表示，公众投资者没有意识到整个公司的价值。一位消息人士说，霍兰德建议CI的估值应为100亿美元，尽管该公司目前在多伦多证交所（Toronto Stock Exchange）的市值为35亿美元。

　　将加拿大历史最悠久的基金管理公司之一私有化的想法并不完全是新的，也不是从私人股本支持者那里接受投资。

　　2022年4月，于2019年被招募来管理公司的CI首席执行官库尔特·麦克阿尔派恩告诉分析师，他希望将公司分为两个业务，并在当年晚些时候为CI的美国财富管理部门申请上市。他还表示，他最终将通过股票回购将加拿大业务私有化。

　　由于美国股市在整个2022年持续下跌，这些计划遭到了破坏。

　　由于IPO计划被搁置，股东、分析师和债务评级机构对中信泰富为其美国收购战略所承担的债务数额表示担忧。标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，从2019年底到2022年底，CI的净债务（由手头现金抵消的债务）从14亿美元上升至42亿美元。

　　为了开始偿还债务，该公司在2023年以13.4亿美元的价格向一群机构投资者出售了其美国财富管理业务20%的股份，并告诉投资者，它将暂停上市计划。

　　投资者包括贝恩资本（Bain Capital）、Flexpoint Ford、阿瑞斯管理公司（Ares Management）、威斯康星州以及阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority）的一家全资子公司等。

　　虽然股市再次火爆，但IPO市场仍然低迷，麦克阿尔派恩本月早些时候对分析师说，IPO“可能会在2026年初到中期的某个时候”。

　　随着CI Financial的资产超过5,000亿美元，投资者的担忧有所缓解

　　考虑到这些限制，私募股权期权更有价值——特别是因为这些公司一直在为美国的“RIA整合者”或那些已经收购了一些较小的RIA公司的公司支付溢价。

　　今年9月，位于堪萨斯州欧弗兰帕克（Overland Park）的RIA整合商Creative Planning。该公司将其财富管理业务的少数股权出售给了私募股权巨头TPG资本。虽然交易的细节没有披露，但据行业刊物《CityWire》报道，这笔交易价值约20亿美元，对Creative Planning的估值超过150亿美元，是其息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的23倍。

　　CI的美国EBITDA可能很难计算，因为有很多费用与持续收购有关，但在上季度剔除这些费用后，该公司美国分公司的调整后EBITDA约为1亿美元。如果CI以23倍的价格出售其业务股份，该部门的估值可能达到92亿美元。

　　在11月14日的分析师电话会议上，麦克阿尔派恩被问到，在利润率、客户组合和地理覆盖范围方面，美国子公司Corient与Creative Planning有何不同。虽然他说他不想比较这两家公司，但他表示，他“有信心”科里森是“迄今为止增长最快的财富平台”，拥有非常诱人的营业利润率和增长。

　　截至9月30日，CI总共拥有超过5180亿美元的资产，其中近一半的资产（2510亿美元）在Corient持有。这一数字高于去年同期的1970亿美元。

　　最近，Corient又增加了100亿美元的资产，收购了旧金山的Ensemble Capital、佛罗里达州的Emerald Multi-Family Office和北卡罗来纳州的Byron Financial LLC。此外，CI在5月份完成了另外两笔收购RIA的交易，增加了56亿美元的资产。

　　近几个月来，该公司股价一直在稳步攀升，上周五收于24.01美元，今年迄今累计上涨61%。董事长霍兰德是该公司最大的股东，持有该公司8.2%的股份。根据证券备案文件，自2020年3月以来，霍兰德已经花费了7180万美元，购买了417.65万股CI股票，主要是在公开市场上进行的一系列购买。

　　今年早些时候，CI设法将其长期债务降至31亿美元，缓解了投资者的一些担忧。然而，标准普尔和其他一些分析师认为，通用电气2023年出售的13亿美元优先股是债务，而不是股权。标准普尔的数据显示，截至9月30日，CI的净债务达到56亿美元。

　　如果CI与美国买家达成新的交易，它将不得不寻求股东的批准才能私有化。