根据路透社对经济学家的调查，加拿大央行将于1月29日降息25个基点至3.00%，但鉴于围绕美国关税威胁和加拿大可能采取的应对措施的不确定性，许多人对此后的前景没有信心。

　　该国央行一直是世界上降息力度最大的央行之一。自2024年6月以来，美联储已累计降息1.75个百分点，已经非常接近既不限制也不刺激经济的中性利率。

　　但随着美国当选总统特朗普（Donald Trump）周一重返白宫，他威胁要对加拿大进口商品征收高达25%的关税，这一威胁笼罩着美国经济，尽管美国公布了一些好于预期的通胀和就业数据。

　　在1月10日至16日的路透调查中，几位经济学家表示，他们尚未在最新预测中考虑潜在关税的影响。

　　下周在特朗普上任和加拿大概述其回应之后，可能会有更多的清晰度，但大多数人承认很难预测即将到来的会议之后的利率。

　　丰业银行（Scotiabank）资本市场经济主管德里克?霍尔特（Derek Holt）表示：“如果加拿大受到高额关税的打击，而我们不采取报复措施，那么反通胀效应可能会促使加拿大央行大幅放宽政策。”

　　“如果我们真的采取报复行动，那么就有可能维持政策利率，甚至加息。我们目前的前景非常不确定，下周特朗普上台后，我们可能会了解到更多的风险。”

　　31位经济学家中有25位（80%）预计1月29日将降息25个基点，低于去年12月的0.5个基点。其余的人期待着停顿。

　　根据调查预估中值，3月将再降息25个基点，下个季度还将降息一次，使隔夜利率降至2.50%，低于利率期货目前的定价水平。

　　2.50%是否真的是利率的终点，将取决于几十年自由贸易后与美国的关系如何发展。

　　BMO Capital Markets的加拿大利率和宏观策略师Benjamin Reitzes表示：“关税对加拿大经济来说是一个明确的负面影响，如果我们真的征收关税，加拿大央行可能会被迫以更低的利率做出反应。”

　　“我希望这一切都是暂时的，或者根本就不会发生，但没有办法知道它会走向何方，”他说。

　　加拿大的通货膨胀率从10月份的2.0%降至11月份的1.9%，预计在未来几个季度将保持在加拿大央行1-3%的目标范围内，今年和明年的平均通胀率分别为2.1%和2.0%。

　　在被问及今年通胀率可能偏离预期时，14位经济学家均表示，通胀率可能高于而非低于他们的预期。

　　预计今年和明年的经济增长率分别为1.8%和1.9%，高于2024年的1.3%。前景与10月调查结果基本持平。