广发证券首席经济学家郭磊对4月经济数据进行了深入分析。数据显示，在外部关税上升的背景下，工业、服务业、出口、消费、投资和房地产销售等六大指标同比增速均较3月有所放缓，但仍展现出较强的经济韧性。通过工业与服务业、工业与消费数据模拟的实际GDP增速分别为5.45%和5.44%，虽低于3月水平，但与一季度整体表现基本持平。

　　工业领域呈现结构性特征。4月工业增加值同比增长6.1%，其中私营企业表现突出，增速达6.7%，这主要得益于政策对民营企业的支持以及消费和出口需求的相对活跃。值得注意的是，出口交货值增速明显放缓至0.9%，反映出企业在关税压力下更倾向于消化库存。同时，高耗能行业如钢铁、水泥产量增速显著回落，而汽车、太阳能电池、工业机器人等新兴产业则保持高速增长。

　　消费市场展现出多个亮点。在家电"以旧换新"等政策推动下，相关品类零售额增速显著。体育娱乐用品、金银珠宝等消费升级类商品也保持较快增长。不过，汽车零售受降价影响增速较低，石油制品消费则延续负增长。投资方面，基建投资仍是主要支撑，特别是电力领域投资表现突出，但整体投资增速有所放缓。房地产市场出现回调迹象，销售、新开工等指标进一步走弱，虽然金融支持力度加大，但企稳基础仍需巩固。

　　总体来看，当前经济呈现供需关系逐步改善、新兴产业快速发展的积极态势，但也面临投资动力不足、房地产调整、物价低位运行等挑战。这些特征预示着未来政策可能会在地方投资、房地产和供给侧等重点领域发力，以促进经济持续健康发展。

　　郭磊：4月经济数据--亮点和短板分别在哪里

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