美国银行(BofA)分析师在AMD(纳斯达克股票代码:AMD)定于10月10日举行的“推进人工智能”活动之前重申了对AMD股票的买入评级。

　　分析师强调，AMD在12月6日举行的上一次人工智能发布会之后，其股价在随后的一个月和三个月里分别大幅上涨了19%和80%，超过了费城半导体指数(Philadelphia Semiconductor Index) 10%和37%的涨幅。

　　在即将到来的发布会上，AMD预计将公布人工智能和服务器CPU的更新路线图，并支持云客户的评论，“这可能会重振AMD的股票”。今年迄今为止，AMD的股价温和上涨了9%，落后于SOX 22%的涨幅。

　　尽管人工智能加速器的竞争格局变得越来越激烈，但美国银行强调了AMD增加市场份额的潜力。

　　目前的市场共识估计，AMD的人工智能销售额将在2024年达到51亿美元，到2025年有可能同比翻一番，达到100亿美元。

　　目前对AMD 2024-2026年人工智能销售额的共识估计为51亿美元、97亿美元和128亿美元，这表明该公司在加速器领域的市场份额可能会保持在5-7%左右，远低于其在消费cpu和游戏gpu领域20%以上的份额。

　　虽然AMD已经取得了令人印象深刻的开局，但美国银行警告说，考虑到英伟达公司(纳斯达克股票代码:NVDA)主导80-85%以上的市场份额和在云计算领域的强势地位，以及来自博通(纳斯达克股票代码:AVGO)和Marvell(纳斯达克股票代码:MRVL)等公司的成本优化定制asic的竞争，进一步扩大其份额可能具有挑战性。

　　然而，如果AMD能够在2026年之前取得超过10%的人工智能市场份额，那么它的销售额可能会增加约50亿美元，每股潜在收益(EPS)约为8- 9美元，而市场普遍预期为7.37美元。

　　美国银行分析师表示:“更快的增长也可能帮助AMD重新获得30-55倍的预期市盈率(PE)，这是它在之前股价快速上涨和年销售额增长40%以上期间成功实现的。”

　　他们补充说:“我们预计AMD将强调其不断改善的终端定位，包括最近的收购(ZT Systems、Silo AI)、开源软件(ROCm)和网络(infinity fabric)。”

　　美国银行还反映了影响AMD股票表现的更广泛的争论，包括来自英特尔(NASDAQ:INTC)的竞争，低迷的PC需求，基于arm的服务器和PC cpu的竞争加剧，人工智能芯片价格上涨的挑战，以及非人工智能嵌入式和游戏市场的复苏步伐。这些部分至关重要，因为它们占AMD销售额的20-25%，被认为是最有利可图的周期性部门。

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