美国历史上规模最大的代际财富转移即将发生——尽管绝大多数美国人根本不太可能继承很多钱。

　　研究公司Cerulli Associates的数据显示，在未来25年里，预计将有大约105万亿美元（164万亿美元）的财富从老一代手中传承下来，这一数字大致相当于2023年的全球国内生产总值。

　　股市和房价的上涨，以及通货膨胀，使得1946年至1964年出生的婴儿潮一代有望给他们的继承人留下丰厚的遗产。Cerulli最新的遗产预测比该公司3年前做出的25年预测高出45%。美国的礼物和遗产预计仅明年就将达到2.5万亿美元。

　　Cerulli报告的主要作者蔡斯?霍顿（Chayce Horton）在接受采访时表示：“如今持有的财富中，约80%将处于流动状态。”“未来25年预计易主的财富比例非常大，甚至比我们10年前看到的要大得多。”

　　然而，尽管数百万美国老年人的资产得以传承，但将受益于继承财产的美国人口比例仍保持不变，这表明，家庭财富的积累已越来越集中于最富裕的家庭。

　　与此同时，代代相传的财富在继承人的总财富中所占的比例越来越大，相对于工作收入或投资收入的比例也在上升。彭博社（Bloomberg）对美联储（fed） 2022年消费者财务调查（Survey of Consumer Finances）的分析发现，继承的资金约占继承家庭净资产的四分之一，高于上世纪90年代末的约10%。

　　政策研究所（Institute for Policy Studies）不平等与共同利益项目主任查克·柯林斯（Chuck Collins）说：“我们的经济越来越不注重促进创业和生产，而更注重继承和王朝。”

　　柯林斯的曾祖父创立了热狗和午餐肉制造商奥斯卡·梅尔（Oscar Mayer），他在20多岁时放弃了遗产。他现在是爱国百万富翁组织（Patriotic Millionaires）的成员，这是一个由美国富人组成的非营利组织，致力于推动富人缴纳更高的税率。

　　在美国，接受已故家庭成员的任何资金仍然是例外，而不是规则。根据彭博社的分析，近几十年来，只有五分之一的美国家庭收到了大笔礼物、信托或遗产。

　　Cerulli表示，预计继承的财富将越来越集中在最富裕的人群中。该公司估计，到2048年，超过一半的代际财富转移将来自可投资资产至少为500万美元的家庭。只有约2%的美国家庭达到了这一门槛。

　　这些数据支持了一个长期以来在经济学家中流行、但一直难以证实的观点，即继承所得财富在总财富中所占的比例远高于表面上的水平。2017年的一篇论文认为，自上世纪90年代以来，继承的资金占美国和欧洲总财富的一半以上，而“自我报告的继承流量低得令人难以置信”。

　　康奈尔大学（Cornell University）经济学教授、前世界银行（World Bank）首席经济学家考什克?巴苏（Kaushik Basu）表示：“就财富集中而言，继承仍然是最重要的因素。”

　　未来几年将传递的数万亿美元可能会为年轻一代创造更多的社会流动性，尽管它更集中在最富有的美国人身上，可能会给低收入家庭带来更多障碍，并加剧不平等。

　　巴苏说：“市场可能仍然繁荣，整体经济可能继续增长，但天生贫穷和天生富裕之间的两极分化将变得更加严重。”

　　他补充说，家庭财富带来的许多经济优势是通过获得教育和其他机会间接赋予的。

　　随着大批婴儿潮一代中越来越多的人去世，预计到本世纪末，财富传递的年速度将会增加。

　　1981年至1996年之间出生的千禧一代，预计到2048年将继承超过45万亿美元的遗产，其中仅那一年就有约3.9万亿美元。Cerulli表示，夹在婴儿潮一代和千禧一代之间的X一代，他们的年度遗产水平将在2038年达到峰值，接近2万亿美元。

　　财富不仅流向年轻一代，而且还在横向流动。在传给年轻继承人之前，遗产通常会转移给在世的配偶和伴侣。由于女性的寿命往往比男性长，因此她们有望在继承的财富中获得很大份额。

　　Cerulli的霍顿说：“人们认为，今天持有的大量财富是由男性控制的。”随着这些男性的死亡，“我们预计财富在性别基础上的分配会更加公平。”

　　Cerulli估计，在未来25年里，女性将继承近一半的遗产总价值。

　　美国的税收政策使富有的继承人更容易保住他们继承的更多财产。美国当选总统特朗普（Donald Trump）希望延长其2017年减税计划的部分内容，该计划将遗产税免税额从549万美元提高一倍，至1118万美元。

　　对许多上了年纪的美国人来说，上一代传下来的钱影响了他们自己的规划。特拉华州75岁的退休人员艾伦·朱伊特（Alan Jewett）和他的妻子在2014年从没有孩子的阿姨那里继承了近300万美元的遗产，当时这对夫妇已经供两个孩子读完了大学，并买了一套房子。

　　朱伊特说：“有钱会改变你看待事物的方式，因为它给了你和你的家人一种安全感。”他和他的妻子把一部分遗产给了他们的孩子，并为他们的三个年幼的孙子设立了一个不可撤销的信托。

　　一些继承人说，他们已经用继承来的钱为自己的健康和养老费用做准备。63岁的酒商李·罗宾·格布哈特（Lee Robin Gebhardt）住在纽约普特南县（Putnam County），她说，她把从2020年去世的父亲那里得到的15万美元退休账户投资在了她的长期护理中。格布哈特计划至少再工作两年，她已经存了足够的钱，可以维持到110岁。

　　“这将减轻我孩子们的一些压力，”她说。

　　其他相对富有的婴儿潮一代已经决定在他们仍然能够看到其对自己的影响时将他们的一些财富传递下去。

　　欧米茄财富管理公司（Omega Wealth Management）高级顾问贾里德?琼斯（Jared Jones）表示：“我发现，人们越来越关注‘在生活中给予’，也就是在一生中为家人提供所需。”“这绝对是一个重点，不要等到一个人去世才去帮助和见证家族财富的好处。”

　　彭博