PETALING JAYA：大华继显（UOBKH）研究认为，由于新鲜水果串（FFB）产量和平均售价（ASP）的增加，喜生种植园控股有限公司（Hap Seng Plantations Holdings Bhd）在2024财年下半年（2H24）的收益更强劲。

　　2009年上半年，种植园集团的核心净利润（扣除生物资产收益的公允价值后）为5390万令吉。

　　尽管FFB产量略有下降，但由于毛棕榈油（CPO）和棕榈仁（PK）价格上涨，这一价格同比上涨52%。

　　“在下半年，我们预计收益将达到9000万令吉至1.1亿令吉，这得益于其上游种植园部门的FFB产量比第二季度增长26%。

　　“随着FFB产量的增加，我们也预计收益将增长（24年第二季度核心净利润：3220万令吉）。

　　该研究公司在一份报告中表示：“请注意，该集团的盈利对CPO ASP的变化很敏感，CPO ASP每增加5%，其净利润就会增加14%至20%。”

　　该公司表示，从2024年7月到9月，Hap Seng plantation的FFB产量开始大幅上升。

　　“相比之下，在同比基础上，我们覆盖的大多数公司在24年第三季度的产量下降，这应该使Hap Seng plantation处于有利地位，可以利用更强劲的CPO销售价格。”

　　该公司指出，该集团的CPO和PK产量也显示出环比增长，均增长了25%。

　　“生产通常在第三季度开始回升，并持续到第四季度，这是Hap Seng种植园最强劲的季度。

　　“总体而言，该集团的生产数据与马来西亚的行业生产趋势不同，这使该集团在同行普遍下降的趋势中处于有利地位。

　　“因此，我们预计它将在2024年报告8%的FFB同比增长。”

　　至于CPO价格，该公司表示，当前现货价格为每吨5060.50令吉，远期曲线意味着全年平均价格为4200令吉。

　　今年迄今的平均价格为每吨4072令吉。

　　与此同时，PK价格也在2024年10月飙升7.8%，同比上涨44.4%，达到2,806.50令吉，这将有助于提高该集团上游种植园的利润。

　　根据大华银行研究，合成种植园只在现场销售其产品，并且考虑到其可持续性和食品级认证，其CPO ASP总是享有溢价。

　　“维持‘买入’，目标价2.25令吉，基于11倍的2024年市盈率，”它表示。

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