10多年前，挪威1.6万亿美元的主权财富基金在伦敦掀起了一场炫目的房地产购买狂潮。现在，它正努力想办法让那些越来越老旧的标志性建筑保持光彩。

　　首先，挪威央行投资管理公司(NBIM)正在涉足开发项目，为其英国投资组合的一系列关键租约到期做准备。

　　该基金已经收回了美国银行(Bank of America Corp .)伦敦办公园区的一部分，进行全面翻修。

　　这可能是回答一个更大问题的前兆:如果该行在2032年主要租约到期时选择完全撤离，会发生什么?

　　“它为我们提供了有价值的见解和研究，”NBIM的高级资产经理迈克尔·卡特(Michael Carter)在接受采访时说。

　　“我们正在深入到那座建筑的骨架，它的建筑形式与美国银行主楼相同。”

　　这种现象正在整个伦敦上演。

　　先是英国脱欧，然后是疫情，现在是利率上升——所有这些事件都打乱了优质房地产投资者的计划。

　　人手很少的海外基金正被迫考虑对建筑物进行复杂的再开发，其中一些基金本打算在租约到期、贬值之前很久就出售。

　　与许多拥有巨额支票簿和小型房地产团队的主权投资者一样，NBIM最初的目标要么是与老牌企业建立的合资企业，要么是与顶级租户长期租赁的高档建筑。

　　这些低风险建筑通常只需要很少的管理，使得没有房地产投资记录的基金无需雇用数百名资产管理人员就能扩大投资组合。

　　但在NBIM被收购10年之后，美国银行伦敦校区的租约还剩下8年左右，而且考虑到足够大的替代建筑稀缺，这家如此庞大的占用者必须考虑是留下还是离开。

　　该基金曾考虑出售这栋大楼，但在俄罗斯入侵乌克兰、利率上升颠覆商业房地产市场后于2022年夏天停止了这一进程。

　　“这是一个机会，我们认为，如果我们能以一定的价格出售它，我们将资金部署在其他地方会更好，”卡特说。

　　“事实上，事情发生了对我们不利的变化。我们说没问题。我们一直很高兴拥有这处房产，保留它，完成商业计划，并维持一段时间。”

　　其他基金也面临着类似的挑战。卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)面临着瑞士信贷(Credit Suisse)和汇丰控股(HSBC Holdings Plc)各自迁出金丝雀码头总部的前景。

　　马来西亚永久国民公司(Permodalan Nasional Bhd)正在翻修位于布罗德盖特175号的前欧洲复兴建设银行大楼。

　　它还拥有丝绸街一号(One Silk Street)，在年利达律师事务所(linklaters)很快搬离后，该大楼将需要大幅升级。

　　NBIM在政府制定的严格投资规定下运作，该规定允许在未上市房地产中最多投资7%。- - - - - -布隆伯格

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